夏天过去，O2O并未迎来它的收获期。上半年还在红红火火拼谁的补贴更高，下半年却开始拼谁裁员更快。嘟嘟美甲、58到家美甲、阿姨帮、功夫熊都传出了裁减美甲师、按摩师、阿姨的新闻，靠补贴圈来的第一波用户并没能转化为忠实客户，高速增长后，是更快速的下滑。

根据对O2O行业调查发现，“补贴后遗症”或多或少都已经出现，越来越多的企业不再烧钱，或已经烧不起钱。随着资本市场的进一步冷却，O2O迎来一轮洗牌在所难免，但似乎只有如此，这个行业才能回归商业本质，迎来真正的春天。

饿了么

那些烧钱O2O，现在还好吗？

“烧钱抢客户”似乎成了O2O的必经之路，有业内人士笑称，这是“羊毛出在猪身上，由狗来买单”。然而，当全球股市的持续低迷传导至资本市场，原本以为钱会源源不断的O2O企业开始觉得日子不好过了。

团购：几轮烧钱过后，留下一地烦恼

团购，作为O2O的最早模式之一，在其发展即将进入第5个年头时，始终没有找到最合适的发展之路。战线过长的烧钱战让团购网站和商户十分疲惫。团购领域的标 志性企业——美团，最近陷入了“估值疑云”，一方面有媒体披露，美团最新一轮融资已进展到后期，总体融资额15亿～20亿美元之间，该轮融资过后，美团估 值将超百亿美元；但另一方面，也有消息称，美团估值从150亿美元下降至100亿美元。

美甲：烧了半年有点支撑不住了

曾被认为是高频消费的美甲O2O，已经几次被传出大规模裁员。此前58到家曾豪言，要拿1亿元来“烧”上门美甲服务，如今却开始在不同地区低调推进无保底工 资，而在垂直领域最早起步的嘟嘟美甲此前也在微博上被曝出，其成都区内正在推进大规模裁员。但在A轮融资后，嘟嘟美甲始终未完成新的融资。

大规模的用户补贴，外加沉重的人力资本，让美甲O2O难以负重。“150多元的美甲产品，最高补贴过100元。一个城市的启动非常耗钱，一个月烧过1500万左右，”上门美容美甲O2O河狸家创始人雕爷就承认一年融了3次千万美金，但很大比例在“干赔”。

按摩：欠薪和品控的冲突

最早进入按摩O2O领域的功夫熊，前不久刚被曝出即将完成千万级美元的B轮融资，在市面上数十家推拿O2O中，功夫熊是发展比较迅速的新生代，其最大的资本 就是行业第一的订单量，但其烧钱的节奏也同样无与伦比。有业内人士算过这样一笔账，按功夫熊给出的订单价，颈肩推拿每笔订单128元，功夫熊给推拿师提成 80%，日均订单2000单，单日支付推拿师近20万元。但在实际市场推广时，功夫熊每单补贴近百元，从而导致每单实际为亏损。此前王润在多个场合表示， 按摩师直属平台，由平台发放保底工资，按此节奏，功夫熊在天使轮拿到的数百万元和A轮融资数百万美元，很快就会烧完。

逐渐消失的补贴

最近，在上海长寿路商圈工作的张小姐发现，饿了么补贴的门槛越来越高，10元消费券使用的条件是消费满70元，6元的补贴券也要满40元……但7元一笔的外 卖费却越来越难省得下来。9月17日，张小姐又突然发现，百度外卖的补贴神奇般消失了，没有一家店显示有补贴，“是系统问题，还是百度不补贴了呢？”

出租车司机魏师傅也不得不面对滴滴补贴彻底消失的现实。这位抢补贴达人，此前专抢带有补贴的订单，生意好的时候，每天光补贴也有一两百元，可滴滴的补贴越来 越少，终于在最近几周内完全消失了。但他并不打算放弃使用滴滴，因为这个平台培养了不少乘客给小费的习惯，现在他的目标是抢“小费”单，遇上下雨天和上下 班高峰，小费的收入也有四五十元。

没钱烧的O2O怎么办？

“在大家都没有实际盈利业绩的情况下，投资人只能看订单量和用户活跃度。O2O网站为了争取更靠前的排名，钱就必须烧，在大量补贴下，刺激用户活跃度上升，然 后再融资，如此周而复始，但用户进来后怎么办，很多企业并没有时间去想。” 戈壁创投合伙人徐晨认为，这是O2O行业的“潜规则”，烧钱带来的流量，并不能带来壁垒和商业价值，也很难让企业健康发展。

钱不再给用户而是自建平台

对于还在烧钱却很难看到未来的O2O而言，时间不多了。下半年以来，投资圈对O2O融资项目观望气氛浓郁，对于烧钱跑马圈地的O2O项目，金主们已普遍表现 出忧虑。以推拿O2O为例，推拿狮、点妙手等均只获得A轮融资，九阿哥、推推熊等的融资也仅停留在天使轮阶段。融资环境的不景气将直接影响烧钱的节奏， “下半年仅仅依靠资本投资再烧钱的，将很难生存。”徐晨认为，在资金紧缩的大背景下，无论是大平台还是小平台都需要重新思考自己将去向哪里。

进入下半年，滴滴、饿了么、河狸家等一批O2O行业先发部队开始思考如何通过生态体系的运维，让模式能自生长起来。

低频且盈利的O2O开始慢热

“此前，消费频次高、客单价低的O2O项目是投资者考察的重点，因为投资者看重快速发展、快速获利。”在徐晨看来，进入下半年后，越来越多的投资人开始意识到 所谓高频次不过是假象，是在高补贴刺激下的特殊需求，而一直被忽视的发展缓慢但稳定的O2O创业项目会重新引起关注。

前不久完成7800万融资的人人车CEO李建也表达了类似的观点：在二手车这类低频高价的O2O项目中，单纯的烧钱补贴给用户远远比不上构建自有的“护城墙”更为高效，如构筑信赖度更高的估价、交易体系。

在大环境影响下，年底前O2O将进入更深度地整合，一批O2O创业企业将退出市场，剩下的优质O2O之间无效的竞争成本有望缩减，他们将真正回归商业本质，借此迎来一个新的春天。